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第五，让违法违规者及时受到足够严厉惩处。违纪违规违法成本太低，只能助长践踏法律的行为持续蔓延。监管者必须敢于斗争、严格执法，坚决捍卫法律法规的尊严。第六，应当下决心改变金融资产分布结构。要大力发展公募、私募、保险、信托、理财等各类机构投资者，一方面，可以改变散户为主的投资者结构，培育长期投资、价值投资市场氛围；另一方面，能提高市场稳定资金比例和投资转换效率。在养老金方面可借鉴其他国家经验，构建基础社保、企业年金和商业保险三大支柱，努力争取养老基金在资本市场中占比达到世界平均水平。

以下是圆桌论坛实录：主持人 雷杰：在资本和科技相互作用之中，推动一个企业发展过程中，相互作用是什么关系？谁更为重要一些？各位企业都获得资本的加持和青睐，如何吸引资本，如何让资本能够读懂企业的故事？贾西贝：资本、技术和科技在产业化方面缺一不可，从整个国家科技发展方面，有很多科研资金和国家资助资金是另外一回事。其实一个技术从理论上把它做出来，到实验室里把它做出来，到最后形成大规模产业化，间隔了几十年漫长的过程。尤其是当实验室里做出来以后，再到大规模产业化，没有资本帮助，很多技术并不真的能够产业化，这是很漫长的。所以从这个角度上来讲，没有资本的加持可能很多技术的产业化很难发展起来。如果没有技术的进步，资本也没有载体，也是无源之水、无本之木。

主持人 雷杰：二级市场经常讲一句话，要进行投资者教育，谢谢陈总也对一级市场投资者也进行了一次教育，让我们听到一些新颖的观点和看法。换一个现在角度，请做投资的这批人谈一谈科技和资本在推动一个企业发展过程中，谁重谁轻，相互作用怎样展现的？我们现在注意到有一些科技企业变得比投资机构还有钱，有些未上市的科技企业获得资本市场过度的追捧和加持之后，融了太多的钱，之后科研市场又不需要那么多钱情况下，他们转向去做投资了。对这种现象，也请各位分享一下看法。

责任编辑：吴金明[文/观察者网 邓睿侃]当地时间12月9日，联合国开发计划署（United Nations Development Programme）发布《2019人类发展报告》。该报告每年发布，旨在关注人类发展主要问题，并公布各国家和地区人类发展指数（HDI）的排名情况。

路透社介绍称，这是今年巴西主要机场发生的第二次抢劫盗窃案。今年7月，一伙劫匪闯入巴西圣保罗州瓜鲁柳斯（Guarulhosairport）国际机场，并抢走价值4000万美元的黄金。责任编辑：王亚南邬贺铨认为，网络安全事件是国际化的，因此需要进行危机事件共享，制定共同遵守的标准与规范，并且成立网络安全事件的相关权威机构，与此同时也需要企业与公民的自律。

3.2 从ADR角度推测CDR运作流程3.2.1 ADR运作模式由于CDR最可能类似ADR Level II及ADR Level III，故我们主要介绍该两类ADR的运作模式。按照ADR的流程经验，ADR Level III的基本发行、交易的过程为：（1）境外公司希望在美国国内市场发行ADR，委托存券机构与境内投资人交流意向，存券机构通过与境内投资者沟通后确定价格并告知境外发行公司；（2）境外发行公司向存券机构发行股票，存券机构向境内投资者发行ADR，ADR数量大于等于境外发行公司发行的股票数量（部分可能为原股东出售），投资者通过经纪商、存券机构将资金转予境外发行公司；（3）境外公司收到资金，与存托机构一起代境内投资者将自身股票存托到托管机构；（4）此时ADR便可以开始在境内市场流通交易；（5）每个会计期间，存券机构下达指令要求托管机构按其指示对发行公司股权进行管理，并负责分红、信息披露等相关事宜。